币安联手贝莱德搞大事，贝莱德超 25 亿代币基金成为币安合格抵押品#币安#贝莱德#web3#数字货币#区块链

大家上午好！今天是圣诞节，2025倒计时6天。 B安、贝莱德最近的比特币卖出，比特币jia格下降再次进入恐慌。 真正的问题在于：推动比特币上涨的那套逻辑，过去一年，比特币的核心上涨动力只有一个：流动性预期。ETF 打开了通道，柿場提前定价长期资金持续流入、美元走弱、全球降息。 但现在情况正在反转。美债利率高位黏住，美元流动性并没有如期释放，风险Z产开始重新被要求“讲现金流、讲承接力”。在这种环境下，比特币这种不生息、完全靠共识定价的资产，天然会先被减苍。 更关键的是，比特币的定价权已经从散户转移到了机构。ETF 资金不是信仰资金，而是配置资金。一旦宏观风险上升、组合需要降波动，比特币就会被当成高弹性资产率先卖出。这不是看箜比特币，而是现代资产配置下的必然动作。再往深一层看，这轮下跌本质上是一次“去杠杆+去幻想”。 柿場开始意识到：比特币短期无法同时满足三件事，持续新钱流入、美元快速转松、全球风险偏好上行。只要其中一条不成立，jia格就会回撤。

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大家早上好！今天是圣诞节，2025倒计时6天。 B安、贝莱德最近的比特币卖出，比特币jia格下降再次进入恐慌。 真正的问题在于：推动比特币上涨的那套逻辑，正在阶段性失效。 过去一年，比特币的核心上涨动力只有一个：流动性预期。ETF 打开了通道，柿場提前定价长期资金持续流入、美元走弱、全球降息。 但现在情况正在反转。美债利率高位黏住，美元流动性并没有如期释放，风险Z产开始重新被要求“讲现金流、讲承接力”。在这种环境下，比特币这种不生息、完全靠共识定价的资产，天然会先被减苍。 更关键的是，比特币的定价权已经从散户转移到了机构。ETF 资金不是信仰资金，而是配置资金。一旦宏观风险上升、组合需要降波动，比特币就会被当成高弹性资产率先卖出。这不是看箜比特币，而是现代资产配置下的必然动作。再往深一层看，这轮下跌本质上是一次“去杠杆+去幻想”。 柿場开始意识到：比特币短期无法同时满足三件事，持续新钱流入、美元快速转松、全球风险偏好上行。只要其中一条不成立，jia格就会回撤。