又有生长“神药”来了？“东北药茅”还能复刻“激素神话”吗？

【GLP-1战事升级：礼来降价，信达卡位】#微博健康在关注# 原本在今年1月1号才会公布医保价的替尔泊肽，12月底就按捺不住冲动，开始在电商平台搞了一波预售：2.5mg*4版本原价1469元，目前降到599元；主力规格5mg*4原价每支2459元，降价后为899元，降幅都在60%左右。 有个背景是替尔泊肽去年12月开始已经在美国降价，2.5mg*4替尔泊肽从349美元降到了299美元。 礼来是美国药企，最听特朗普招呼。按白宫公布的价格，替尔泊肽现在在美国每月的治疗费用比司美格鲁肽还低。 2024年底替尔泊肽彻底解决产能问题后，其实就具备了“开挂”的条件。如今减重市场上，以替尔泊肽为代表的双靶点GLP-1无论在疗效还是供应能力上，优势越来越大，全球范围内超越诺和诺德代表的单靶点GLP-1只是时间问题。 中国市场也是如此，礼来去年6月推出新的一个月四次的注射装置后，价格已经降了30%。如今再度降价，已和同剂量的司美格鲁肽价格相当，销售势头咄咄逼人。 而且礼来在中国的贴身近战还有个强大的帮手：信达的玛仕度肽。两款双靶点GLP-1基本堵住了降糖、减肥两类适应症上单靶点GLP-1的所有市场空间。 2026年GLP-1的“单双对决”，可能会改变一大批同类药品的命运。 礼来的降维打击 替尔泊肽的降价，其实是看到了中国市场有巨大的空白。 有机构认为：对中国庞大的肥胖人群来说，目前GLP-1类减肥药物的市场渗透率还不到1%。而盖洛普在美国做过调查：12.4%的美国人号称自己曾使用过GLP-1用于减肥。这样一比，中美GLP-1减肥药的使用渗透率差别巨大。 而且国内减重适应症用药有个很明显的特点：高盛针对美国市场GLP-1应用做过研究，减重患者平均用药超过9个月；但在中国打“减肥针”一般也就能打个两三个月，用户就因为各种原因停药。 如果能把用药渗透率拉高一个百分点，用药时间延长一倍，“减肥神药”在中国的市场容量还能扩大好几倍。 很多GLP-1药物正摩拳擦掌。司美格鲁肽在中国市场专利即将到期，现在药监局手里已经攒了至少9个生物类似药的上市申请，再加上银诺医药、派格生物等几家都已经有长效GLP-1获批，却似乎未掀起太多水花。 “肉搏战”近在眼前，但留给“后来者”的空间似乎不多了。双靶点药物降维打击单靶点GLP-1已是大势所趋。 就像最近热议的抗流感药物一样，不少人愿意承受高价钱，买吃一粒就能好的进口药，也不愿意流感迁延难愈影响家人。未来单靶点GLP-1肯定会像奥司他韦那样走向平价，双靶点药物会成为药企争夺的新目标。 目前市场上双靶点药物主要就是替尔泊肽和信达的玛仕度肽，竞争强度还很弱。礼来现在主动降价，是希望巩固营销阵地，以图后来。 但光是降价还不够，礼来还要过销售渠道这一关。 “减肥神药”在国内的监管很严。国家医保局早就明确过：减肥药不纳入医保。减重版GLP-1进院会有很大障碍。尽管卫健委号召全国医院要开“减重门诊”，但真的说到买药，大部分还是要靠院外渠道。 替尔泊肽已经很接“地气”，在京东、阿里等电商的自营大药房都有销售。但第三方药店渠道就稍微差点意思。最近刚上线的“江苏药价通”上，替尔泊肽两种规格只有1家药店有售。但减肥版司美格鲁肽“诺和盈”两种规格分别有6家和11家药店有售，降糖版“诺和泰”更是有735家药店有售。 替尔泊肽降价之后，礼来必然掀起的新一波营销热潮，带火线上双靶点GLP-1的热度。而司美格鲁肽类似药即将加入战局，单靶点药物的品牌号召力会减弱很多，只能陷入价格竞争。这或许会有利于双靶点药物的市场推广。 有可能的结果是： ▌礼来栽树，信达乘凉。 信达的暗度陈仓 信达的玛仕度肽其实是从礼来引进后自主开发的，只是靶点与替尔泊肽不同：替尔泊肽是GIP/GLP-1双靶点，而玛仕度肽是目前全球唯一的GCG/GLP-1双靶点。 从靶点角度看，玛仕度肽和替尔泊肽基本把控了双靶点GLP-1目前所能实现的主要治疗目标市场，形成错位竞争：替尔泊肽的GIP靶点能够刺激葡萄糖依赖性胰岛素释放，强化GLP-1的效果，很适合以米饭为主食的中国人；而玛仕度肽的GCG靶点则更神奇，能更好解决患者内脏脂肪堆积的问题。 ▌能治“啤酒肚” 中国人一胖起来，脂肪更容易在腹腔内堆积，也就是所谓的“腹型肥胖”。腹型肥胖最大的危害就是脂肪肝。不少人在体检中都会有这一项指标异常，脂肪肝是很多肝病的源头。 中国有近3亿的肥胖合并脂肪肝人群，脂肪肝得起来容易，减下去却最难，尤其到了中重度脂肪肝，必须严格忌口，停止高糖高脂饮食4个月以上才能看到点效果。而GCG靶点在改善肝脏脂肪堆积方面有更好的针对作用。 也就是说，玛仕度肽是目前和中国肥胖患者最能对路的GLP-1品种。 去年6月玛仕度肽减重适应症先获批，信达很快启动了线上营销。电商才是中国肥胖患者购买GLP-1药物的主渠道，信达早就想明白了这一点。在国产GLP-1药物里，信达的营销声势是最大的，市场也给出了正反馈。海通国际预测玛仕度肽2025年销售额在6亿元以上。 信达敢放手一搏，一方面基于双靶点GLP-1降维抢占单靶点药物的总体优势；另一方面基于中国脂肪肝人群的治疗渗透率远未达标，而玛仕度肽是更有治疗优势的品种。 玛仕度肽在降糖效果上也毫不逊色。12月18日，《自然》上发表中国科学家开展的两项研究，证实信达的玛仕度肽在血糖控制和减重方面明显优于安慰剂或度拉糖肽，而且同时可以改善心血管、肝肾相关指标。 这是《自然》杂志创刊以来，第一次同时发表代谢和内分泌领域的两项Ⅲ期研究成果。 玛仕度肽还在开发12-18岁的青少年肥胖适应症，目前Ib期临床已经达到主要终点。2024年5月第十届中国肥胖预防控制科学大会上，公布过中国“小胖墩”的比例： ▌6至17岁约19% 目前司美格鲁肽和替尔泊肽都未在中国获批未成年减重适应症，玛仕度肽可能是独一份。 玛仕度肽降糖适应症已经获批，明年医保谈判就有了抓手。2027年，信达应当也会在医院渠道发力，寻求放量。在这之前，巩固双靶点GLP-1药物在行业中的基础性地位是同行们要共同努力的工作。 毕竟面对庞大的市场，做大蛋糕远比争夺地盘来得更重要。 来源：拇指药略

2026年，创新药还有戏吗？