华杉2025年度演讲实录：华与华方法与案例史

上市公司扎堆预亏公告，大牛股在列，这波集中预亏如何看？

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上市公司扎堆发布预亏公告，多只热门股赫然在列 近期，32家A股上市公司密集披露2025年度业绩预亏公告，覆盖环保、生物、化工、消费、电子、家居等多个领域。公告显示，部分公司明确披露了具体亏损金额区间，部分仅预告净利润为负，*ST岩石更是因营收预计低于3亿元，触及退市风险警示指标。这一系列公告，直观反映出2025年不同行业企业经营压力分化的严峻态势。 1. 中再资环：作为环保回收领域企业，2025年业绩预告亏损，未披露具体亏损额度。行业竞争加剧、回收业务盈利空间收窄，或是业绩亏损的核心原因，后续扭亏举措的落地情况值得持续关注。 2. 和邦生物：主营生物与化工产品，2025年归母净利润预告为负。业绩承压源于原材料价格波动以及下游产品需求疲软，行业周期下行压力下，公司盈利表现陷入困境。 3. 赤天化：聚焦化肥与化工制造主业，2025年归母净利润预计为负。农业化工需求不振叠加产品价格持续下行，成为亏损主因，公司产能优化相关措施亟待落地。 4. 中央商场：零售行业标的，2025年归母净利润预告亏损。线下消费复苏进程不及预期，叠加企业运营成本高企，拖累业绩表现，新零售转型成效仍需时间验证。 5. 三房巷：主营聚酯化纤生产，2025年归母净利润预告为负。行业产能过剩格局加剧，产品价格持续低迷，行业洗牌背景下，公司经营压力显著攀升。 6. 栖霞建设：以房地产开发为主业，2025年归母净利润预告亏损。行业销售端持续疲软，项目结算进度放缓，政策效果释放节奏将直接影响后续盈利修复进程。 7. 益佰制药：深耕医药制造与研发领域，2025年归母净利润预告为负。医药集采政策冲击叠加产品销售不及预期，业绩承压明显，创新药研发进度成为关键破局点。 8. *ST岩石：2025年营收预计低于3亿元，且净利润相关指标为负，触及退市风险警示。公司当前面临经营困局与退市风险的双重压力，业务转型已迫在眉睫。 9. 上工申贝：主营智能装备与缝纫设备，2025年归母净利润预告为负。海外市场拓展遇阻，叠加国内市场需求不足，拖累业绩表现，国际化布局成效有待观察。 10. 永辉超市：零售龙头企业，2025年归母净利润预告为负。生鲜业务损耗率高企，线上线下融合布局带来的成本压力加剧，供应链优化成为扭亏核心抓手。 11. 莎普爱思：主营眼科药械产品，2025年归母所有者净利润预告为负。市场竞争日趋激烈，研发投入效果未达预期，业绩增长缺乏核心驱动力。 12. 惠达卫浴：聚焦卫浴洁具主业，2025年归母净利润预告为负。房地产下游需求疲软，叠加渠道拓展成本高企，行业复苏节奏将决定业绩修复进程。 13. 鹏鹞环保：主营环保工程与设备，2025年归母净利润预告为负。项目回款周期拉长，工程业务毛利率持续下滑，现金流管理能力亟待进一步加强。 14. 惠发食品：深耕速冻食品领域，2025年归母净利润预告为负。原材料价格上涨叠加终端消费市场平淡，拖累盈利表现，产品升级成效有待市场检验。 15. 卓胜微：2025年归母净利润预计亏损2.55亿-2.95亿元，同比降幅达163.4%-173.41%。射频芯片行业周期下行，是业绩大幅亏损的核心诱因。 16. 三安光电：2025年归母净利润预计亏损2亿-4亿元，而上一年同期为盈利2.53亿元。半导体芯片市场需求不振，叠加产能利用率偏低，致使业绩由盈转亏。 17. 平潭发展：主营林业与地产双主业，2025年归母净利润预告为负。林业资产变现进度缓慢，地产项目盈利表现不佳，多元化业务布局尚未形成有效盈利支撑。 18. 晶澳科技：2025年归母净利润预计亏损45亿-48亿元，每股收益为-1.37元至-1.46元。光伏行业产能过剩矛盾激化，价格战愈演愈烈，导致公司业绩出现巨亏。 19. 四创电子：2025年归母净利润预计亏损2.65亿-3.4亿元，较上年同期2.46亿元的亏损额进一步扩大。电子设备行业竞争加剧，是亏损规模持续扩大的主因。 20. 钒钛股份：主营钒钛产品，2025年归母净利润预告为负。行业价格波动频繁，产能调整步伐滞后，盈利修复进程将高度依赖行业供需格局变化。 21. 金种子酒：聚焦白酒生产主业，2025年归母净利润预告为负。区域白酒市场竞争白热化，品牌力短板凸显，渠道改革成效仍需时间显现。 22. 安彩高科：主营玻璃及光伏玻璃产品，2025年归母净利润预告为负。光伏玻璃行业产能过剩，产品价格持续下跌，业务结构调整已刻不容缓。 23. 中恒集团：覆盖医药与食品双赛道，2025年归母净利润预告为负。医药板块销量下滑，食品业务盈利表现不佳，多元化经营战略未达预期效果。 24. 维远股份：主营化工新材料，2025年归母净利润预告为负。原材料价格上涨，叠加下游需求疲软，成本压力难以向下传导，最终拖累业绩表现。 25. 万盛股份：主营阻燃剂与润滑油添加剂，2025年归母净利润预告为负。化工行业需求低迷，毛利率持续下滑，海外市场拓展遇阻进一步加剧经营压力。 26. 科森科技：深耕精密结构件领域，2025年归母净利润预告为负。消费电子市场需求疲软，订单量大幅减少，产能利用率不足成为业绩拖累的关键因素。 总结 本次密集发布预亏公告的上市公司，横跨传统与新兴多个行业，亏损主因涵盖行业周期下行、市场需求疲软、成本高企、竞争加剧等多重维度，部分企业更是触及退市风险指标，凸显2025年A股企业经营分化态势加剧。对于投资者而言，需警惕业绩亏损且缺乏转型动力的标的，重点关注预亏企业的扭亏举措，以及行业政策利好带来的业绩修复机会，同时坚决规避退市风险标的。 本文涉及的资讯、数据均来自网络公共信息，仅供参考，不构成任何投资建议。