中金 | 固态电池系列报告一：锂电皇冠上的明珠，产业化浪潮将至

中金：从液到固，设备先行——固态电池工艺革新驱动价值重估

　　业内人士：高压实密度磷酸铁锂去年的市场占比在10%以上 　　宁德时代为何对江西升华一再偏爱？李鹏程表示，双方将以更大的格局、更多的资源合力提升高压实密度磷酸铁锂的产业优势，将进一步提升江西升华的盈利能力和行业地位。在做大做强、提质增效过程中，以更大的勇气、更多的努力抓住产业机遇，拓展经营格局，推动产业升级。 　　经过多年积累和不断迭代，江西升华的高压实密度磷酸铁锂产品具备技术性能优势。本次拟共同增资江西升华，有利于进一步导入战略股东的资源，并优化股权结构，增量现金拟用于江西升华主营业务发展，有利于进一步提升江西升华盈利能力，进一步提升江西升华竞争优势。 　　“这个产业非常大，需要有这样大资金量的投资。如果只是富临精工单独投，未来会面临很多不确定性，（高压实密度磷酸铁锂）需求和技术迭代空间都很大。宁德时代则是龙头，它下场直接投资能共同做强这一路线。”李鹏程介绍。 　　尽管富临精工让出了江西升华控股权，但也减少了“押注”技术路线的风险。李鹏程透露：“宁德时代是相对控股，我们公司仍然是核心股东，会在公司治理、决策上共同来推进。” 　　观研报告网发布的《中国高压实密铁锂行业现状深度研究与发展前景预测报告（2025年~2032年）》显示，高压实密度磷酸铁锂是第四代磷酸铁锂，性能优异且溢价能力更强。真锂研究院院长墨柯9月29日向记者表示，磷酸铁锂电池的主要问题是能量密度不高，高压实密度磷酸铁锂材料能够在一定程度上解决这个问题，它“是大方向”。 　　2024年，以宁德时代神行电池、蜂巢能源短刀电池为代表的“铁锂系”快充加速装车，高压实密度磷酸铁锂的需求逐渐起量。然而高压实密度磷酸铁锂的市场占比并不高，墨柯说：“去年底高压实密度磷酸铁锂材料在整个磷酸铁锂市场的占比在10%多一点”。 　　富临精工也在为高压实密度铁锂的放量做准备。今年7月，富临精工和川发龙蟒（002312.SZ）合作，共同投资设立合资公司，新建新型高压实密度磷酸铁锂正极材料项目与前驱体项目。2024年，富临精工锂电正极材料业务营业收入为48.29亿元，同比上升71.99%，高压实密度磷酸铁锂占比100%。2024年，富临精工高压实密度磷酸铁锂产能14.42万吨，产量12.82万吨，产能利用率达88.95%。 文章来源：每日经济新