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铜铝比的长期波动受供需和政策驱动，近40年核心转折点包括： ‌2001年（平价节点）‌：比率接近1:1，因互联网泡沫后铜需求疲软，中国电解铝产能扩张，铝在低端制造（如包装）初步替代铜，但未成规模。‌‌ ‌2010年（历史峰值）‌：比率达4.2，中国基建投资推高铜需求，同时铝供应过剩缓解，铝价单月涨幅17.2%，为铝相对收益最强时期。‌‌ ‌2025年（再临高位）‌：比率升至4，主因新能源产业（电动车、光伏）爆发性需求拉动铜价，而中国电解铝产能天花板（4500万吨/年）限制供应，叠加“双碳”政策推高铝成本。‌‌当下，已经进入电解铝的大牛市无疑。

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1月2日：热度人气居前的五只个股 1. 航天发展（000547）：作为中国航天科工集团旗下电子信息核心平台，深耕军用通信、电子对抗、卫星运营三大高壁垒赛道，构建“陆、海、空、天、电”全维度产品矩阵。军用通信领域，陆军战术通信系统市占率约18%，是某型合成旅系统独家供应商，海军舰载通信设备市占率超25%，配套052D、055型驱逐舰等主力舰艇；电子对抗业务为利润核心，雷达对抗吊舱市占率超30%，配套歼-10C、歼-16等战机，舰载系统服务山东舰、福建舰，拥有120余项核心专利，性能对标国际先进水平。布局“行云”低轨通信卫星星座，2026年计划在轨达50颗，2027年完成129颗组网，覆盖物联网、应急通信等场景。持有军工全资质体系（行业仅5%民参军企业具备），研发投入占比常年超9%，累计授权专利520项，与军方及十大军工集团合作超10年，订单稳定性极强。 2. 神剑股份（002361）：核心布局“化工新材料+高端装备制造”双主业，是A股稀缺的细分龙头组合，12月以来累计涨幅超100%，人气稳居市场前列。化工新材料板块为基本盘（营收占比86%），作为国内粉末涂料用聚酯树脂龙头，现有22万吨年产能，珠海10万吨新产能2025年底投产，总产能将达32万吨，上游自主配套7万吨新戊二醇（NPG），形成成本壁垒，长期供货阿克苏·诺贝尔、海尔等全球头部企业，受益于“双碳”政策下环保型树脂替代趋势及碳纤维涨价周期，行业集中度提升过程中龙头优势凸显。高端装备制造为增长极（营收占比11%），聚焦航空航天、军工、轨道交通领域，核心产品包括军机雷达罩、导弹保温舱、卫星轻量化天线等，是中航工业、航天科技集团、中车集团核心供应商，独家为蓝箭航天“朱雀三号”供应尾段结构件，深度参与星网工程。2024年底芜湖国资入主后，资源赋能加速军工订单落地，军工、商业航天、轨道交通三大高增长赛道共振，成长空间持续打开。 3. 雷科防务（002413）：源自北京理工大学的军民融合标杆，近期随卫星互联网板块同步拉升，聚焦空天信息产业链“感知-传输-处理-应用”关键环节，构建五大核心业务板块。雷达系统领域，军用端为PL-17超远程空空导弹配套固态发射机（市占率超75%），无人机载SAR系统批量列装；民用端鸟情探驱管一体化系统落地大兴、天府国际机场，无人机防御系统成为重点区域安防标配。卫星应用业务增长最快（2025Q3占比35%，毛利率45%），具备“星上处理-地面接收-数据应用”全链能力，轻小型在轨智能计算平台将数据处理时效从“天级”压缩至“分钟级”，地面机动接收站已实现交付，服务覆盖20多个省份自然资源监测。智能控制业务毛利率38.92%，为智能弹药提供高精度制导系统，民用端适配无人机、自动驾驶场景；安全存储产品通过军方最高等级安全认证，解决核心存储“卡脖子”问题。拥有618项专利，SAR实时成像等算法国内领先，中标西部战区21亿元高原雷达网项目，民用场景形成“标杆项目+行业复制”模式，客户替换成本高。 4. 中国卫星（600118）：国内航天与卫星应用领域领军企业，是少数覆盖“空间段+地面段+应用段”完整链条的上市公司，深度受益于2026年商业航天爆发式增长行情。宇航制造板块核心优势显著，承担国内多型卫星研制任务，涵盖通信、遥感、导航等多个系列，在小卫星、微小卫星领域技术成熟，产能规模领先，是中国星网星座60%份额的核心供应商，深度参与国家重大航天工程。卫星应用板块场景广泛，包括卫星通信、卫星导航、卫星遥感等，在国土测绘、环境保护、应急管理、交通运输等领域形成成熟解决方案，为政府部门、行业用户提供稳定的空间信息服务。随着低轨卫星星座组网需求持续释放，公司在卫星研制、地面设备建设、应用服务拓展等环节的全产业链优势进一步凸显，研发投入持续加大，核心技术自主可控，在卫星轻量化、高精度控制、星上处理等领域保持领先，客户资源涵盖政府、军工集团、央企等，订单确定性强。 5. 航天电子（600879）：中国航天科技集团第九研究院唯一上市平台，被机构列为2026年军工核心配置标的，核心聚焦航天电子信息与无人系统装备，深度受益于“十五五”军工智能化、无人化趋势！

中材科技刚发的公告，2025年预计能赚15.5到19.5个亿，同比增长74%到119%。这四分之三到翻倍的增幅，在材料行业里可不多见。咱们都知道，很多制造业还在消化过剩产能，它这家做玻璃纤维和风电叶片的公司，凭什么逆势起飞？ 这场利润狂欢的核心逻辑很清晰：玻纤业务量价利齐飞，风电叶片销量蹭蹭往上涨。行业周期从底部爬升，公司又在高端市场卡好了位，双重buff叠加，业绩想不爆发都难。 先看玻纤这块。传统印象里玻纤就是玻璃纤维，没啥技术含量，但中材玩的可是高端局。风电纱直接受益于风电抢装潮，价格预计上涨15%到20%，销量也跟着往上走。更狠的是低介电电子布，这玩意儿是AI服务器和5G设备的刚需，过去被美国和日本企业捏在手里，中材的二代产品直接打破了垄断。现在产能利用率超过90%，满产满销，等2026年新产能投产，规模要冲到3800万米。这不只是多了条产品线，这是硬生生造出一条第二增长曲线。 再说风电叶片。2024年卖了24个GW，全球市占率第一，已经是行业老大了。2025年国内风电装机需求115个GW，比去年涨32%，这还不算完，百米级大叶片现在供不应求，议价能力回来了。海外布局更是快马加鞭，巴西基地已经投产，乌兹别克斯坦基地马上开建，全球风电大浪潮里，中材这是要东西夹击，通吃海内外市场。 当然，风险也得拎出来说说。玻纤低端产品产能过剩的压力还在，电子布领域国产厂商一窝蜂扩产，价格战不是没有可能。风电叶片以前就被行业恶性竞争拖累过价格，现在虽然格局在改善，但盈利修复能有多快还得观察。另外，原材料价格波动就像颗定时炸弹，随时可能侵蚀利润。高端产品技术迭代快，要是研发脚步慢了，先发优势转瞬即逝。 短中期看，未来一到两年，双碳政策是最大靠山。2030年风电装机目标13亿千瓦，这个蛋糕还在快速做大。玻纤风电纱和大叶片需求持续旺盛，低介电电子布产能逐步释放，业绩增长确定性很高。 长期来看，中材不满足于只做材料供应商。依托玻纤和风电叶片的核心优势，往储氢瓶、航空复合材料这些新领域延伸，打造"新能源材料+高端装备"的双轮驱动。低空经济、氢能这些新赛道一旦爆发，中材的故事就更大了。 #中材科技 #电子布 #低空经济 #氢能源 #2025年财报