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2025年，中国游戏无需刻意强调「崛起」

《逆战》又建功！腾讯射击游戏“黄浦军校”，有多神？

2025年20部画面惊艳、拥有超逼真4K画质的最佳游戏CG预告片| PS5 Pro、PC、Xbox、Switch 2

腾讯一如既往的稳健，这次提到了ai小程序，向上的期权。 转：腾讯25Q4业绩前瞻：游戏、广告增长延续，AI小程序计划加速应用 [咖啡]4Q25业绩前瞻：我们预测公司4Q25实现营收1,941亿元（同比+12.6%），Non-IFRS净利润663亿元（同比+19.9%）。 [咖啡]增值服务业务：长青游戏维持强劲生命力，《三角洲行动》成为重要增长引擎。我们预计4Q25公司增值服务业务营收886.42亿元（同比+12.2%）。游戏业务营收573.68亿元（同比+16.6%），其中国内游戏业务营收378亿元（同比+14.0%），海外游戏业务营收195亿元（同比+22.0%）。从2026年的新游储备来看，2026年1月13日《逆战：未来》全平台上线，并登顶ios免费榜第一、位列畅销榜TOP4，实现亮眼的开局表现；此外，《王者荣耀：世界》、《洛克王国：世界》、《粒粒的小人国》、《穿越火线：虹》、《觉醒》主机版等有望陆续上线。预计4Q25社交网络收入313亿元（同比+4.9%）。 [咖啡]营销服务业务：预计AI赋能持续，广告收入维持稳健增长。我们预计公司4Q25营销服务业务营收416亿元（同比+19%），主要受益于AI对广告投放效率的提升，以及微信视频号、搜一搜、小程序等版位的投放需求带动。根据腾讯广告副总裁蒋杰在2025年腾讯广告算法大赛上的分享，未来腾讯广告具备3个核心迭代方向：1）由判别式转向生成式；2）数据全部多模态化；3）广告系统Agent化。 [咖啡]金融科技及企业服务业务：预计支付业务增长承压，混元2.0模型及AI小程序成长计划发布。我们预计公司4Q25金融科技及企业服务业务营收616亿元（同比+9.7%）。金融科技方面，根据国家统计局，2025年10/11月社零总额同比增长分别2.9%/1.3%，社零增速或为支付业务带来增长压力。企业服务方面，25Q4微信电商生态稳步推进。AI进展上，混元系列模型上新；微信发布AI小程序成长计划，小程序生态有望成为AI应用快速落地的重要阵地。