出自广东佛山，袁记云饺冲刺上市：全国门店超4200家，“手工现包现煮”年收25亿元

体育生“跨界”卖水饺，要IPO

#体育生卖饺子开4266家店冲刺IPO#【#一家饺子店要去港股打败奶茶了#】为什么偏偏是饺子？时光回到14年前，袁记云饺创始人袁亮宏或许不曾想到，这样一个寻常巷口里诞生的“饺子店”，有朝一日会以4266家门店的体量，向香港证券交易所发起冲击。 2026年1月12日，袁记食品集团股份有限公司（以下简称“袁记云饺”）正式向香港联合交易所递交招股书，开启港股IPO冲刺之路。这份招股书的背后，记录下了一个中国餐饮的诞生与扩张，也同时折射出一个广泛的市场命题：当“传统小吃”与“资本扩张”正面遭遇，它们会碰撞出怎样的火花，或是留下怎样的余烬？ 体育生卖饺子创业 1月12日，袁记云饺正式向港交所递送招股书。 这家起源于广州、总部扎根佛山的餐饮集团所披露的招股书，有一组数字较为醒目。截至2025年9月30日，袁记云饺拥有门店4266家，覆盖中国32个省份、自治区、特别行政区及直辖市以及东南亚国家。招股书数据显示，其门店总GMV（编者注：门店总交易额）由2023年的47.72亿元增长31%至2024年的62.48亿元。2025年前九个月，门店总GMV已达47.89亿元，接近2023年全年水平。 凭借这一规模，它已是中国乃至全球门店数量最多的中式快餐公司，也是国内饺子云吞产品GMV最高的企业。 袁记云饺的创始人与联合创始人分别是袁亮宏与田伟。两人是大学同学，2013年6月，从湖南科技大学潇湘学院获得体育教育学士学位。 袁记云饺创始人袁亮宏出生于湖南益阳，毕业于湖南科技大学潇湘学院体育专业。2012年，袁亮宏在广州荔湾区的一处菜市场内，开出了首家“袁记饺子云吞连锁店”档口，随后开启加盟模式，门店逐步从广州向外辐射，拓展至湖北、湖南、四川等多个省份。2019年，袁记饺子更名为“袁记云饺”，开启“生熟一体化”的门店模式。2020年11月，门店突破1000家，此后在加盟模式的推动下进入狂飙期。 据企查查显示，成立至今，袁记食品已完成三轮重要融资：2023年获得3000万元A轮融资，2025年9月及12月先后完成1.5亿元B轮、2.8亿元B+轮融资，引入了黑蚁资本、启承资本、益海嘉里（金龙鱼母公司）、厦门建发等众多知名投资方。 袁亮宏为资本讲述的核心故事，叫做“现包”。在预制菜和中央厨房大行其道的今天，袁记云饺反其道而行，在每个门店设置明档，师傅手工现包。根据灼识咨询调研，手工现包、价格实惠、口味好吃是消费者选择袁记云饺的三大理由。目前，袁记云饺的产品主要是其品牌下的五个核心品类：饺子、云吞、面条、饮品及小吃，辅之以袁记味享品牌的预包装食品。 “饺子王国”成长记 如果只有“现包”，袁记云饺或许只会是一个受欢迎的社区店。它能长成巨人，靠的是一套精巧的“哑铃型”商业模式。 哑铃的一端，是高度分散、快速复制的门店网络。招股书显示，其超过95%的门店为加盟店，这种轻资产模式让扩张速度变得惊人。哑铃的另一端，则是重金打造的供应链中枢。 据公开信息显示，袁记云饺在佛山市乐从镇投资20亿元建设全球总部基地，并拥有五大自有工厂和覆盖全国的冷链网络。前端加盟店负责体验和销售，后端工厂和供应链负责效率和品控，中间由数字化系统串联。 目前，袁记食品旗下拥有餐饮品牌“袁记云饺”和零售品牌“袁记味享”。餐饮端的“袁记云饺”提供多达350个SKU（编者注：存库单位，用于区分不同产品）的产品矩阵，招牌饺子和云吞贡献了超过80%的GMV。零售端的“袁记味享”，则将门店的经典口味做成34个SKU的预包装产品，铺进商超和电商，把生意从“堂食”延伸到了“家庭餐桌”。据招股书披露，“袁记味享”2025年前三季度收入同比增长46%。2025年前三季度，“袁记味享”仅“韭菜鲜肉饺”就售出超百万包。 这门生意的本质，被市场拿来与蜜雪冰城类比，公司主要收入并非来自门店终端利润分成，而是向庞大的加盟网络销售原材料（馅料、面皮等）。因此，其营收增长（2024年25.61亿元，2025年前三季度19.82亿元）直接依赖于加盟店的数量和经营状况。这是一场典型的“规模游戏”，核心在于加盟商能否持续赚钱，以及公司的供应链能否支撑规模。 传统小吃赛道的“回暖”信号？ 为什么偏偏是饺子？长期以来，中国传统小吃被视为“成规模却难盈利”的资本裂缝。 在火锅、茶饮、咖啡等品类不断涌现上市巨头的时期，一旦涉及饺子、馄饨、面条等传统面食，投资者的耐心往往显得有限。资本市场也更青睐故事性更强、坪效更高的茶饮、咖啡赛道。 尽管“小品类、大连锁”一直是中国餐饮业升级的方向之一，但受制于产品可标准化程度低、供应链管理体系复杂、利润率天花板低等因素，许多小吃品类长期以来停留在区域性品牌或家庭作坊阶段。 大皖新闻记者注意到，袁记云饺此番冲击IPO的路径，与近年来一批试图资本化的传统面食品牌有相似之处。无论是兰州拉面领域的陈香贵、马记永，还是主打高端体验的和府捞面，都在试图通过“明厨亮灶”、场景升级和标准化，完成对传统小吃的品牌化重塑。袁记云饺的独特之处在于，它更下沉、更平民，凭借“社区店”模型和亲民价格，实现了更深更广的市场渗透。 然而，袁记云饺冲刺IPO的当下，资本市场的大环境却吹着冷风。一位不愿具名的劵商从业者向大皖新闻记者分析指出，当前港股市场“重科技轻消费”，投资者对餐饮股的整体兴趣有限。 根据袁记云饺的募资计划，其所得款项将用于数字化与智能化、海外市场供应链建设、品牌与产品研发及供应链升级。这显示其已看到4266家门店之后所需攀登的下一座山丘，或者说，其商业模式需在一次更为广大的投资地图中证明可持续性。 该劵商从业者指出，饺子品类门槛不高，其成功模式极易被模仿。在广大的下沉市场，地方性品牌或夫妻店凭借本地化优势和灵活性，可能对袁记形成冲击。若不能在产品持续创新、供应链成本控制或数字化会员体系上建立更深壁垒，庞大的门店网络也可能变得脆弱。 此外，“饺子”的国民认知根深蒂固，但同时也被锚定在“平价”、“家常”的范畴。这限制了其客单价和利润空间的想象。袁记云饺给自己的海外定位是“平价版的鼎泰丰”，如何在不脱离基本盘的前提下，提升品牌价值感，是它需要长期探索的课题。（大皖新闻记者 常诚）

#体育生卖饺子开4266家店冲刺IPO# 体育生袁亮宏从操场奔向厨房，用一碗饺子撬动4266家门店的餐饮帝国，即将叩响港股大门。袁记云饺若成功上市，不仅将成为全球门店最多的中式快餐品牌，更将书写一个草根逆袭的商业传奇。然而，当资本的聚光灯打向这位“全球最大中式快餐”的冲刺者时，其背后由加盟狂飙点燃的食安烽火与商业模式裂痕，也正悄然浮出水面——这是一场关于速度与底线、规模与品质的终极拷问。 袁记云饺的扩张逻辑，本质是“以加盟换规模，以规模换估值，以估值换资本”。但这一模式正面临根本性悖论： — 中式快餐的核心是“信任”，而信任建立在“一口鲜”“一份净”之上； — 可当加盟店为利润牺牲品质，总部为上市掩盖问题，消费者对“袁记”二字的信任便从“现包”变为“预制”，从“放心”变为“将就”。 低价策略更在加速品牌贬值。为冲销量，总部强推“19.9元套餐”，有加盟商坦言“卖一单亏5块”，只能通过缩减用料、以次充好维持生存。当消费者只为“薅羊毛”而来，品牌便失去了溢价能力，最终陷入“越开越亏、越亏越开”的死亡螺旋。 袁亮宏曾说：“我想让每个人吃上便宜又好吃的饺子。”这份初心，曾是袁记云饺最动人的底色。但如今，当企业以“全球最大中式快餐”之名冲刺港股，其商业逻辑已从“做餐饮”滑向“做资本游戏”。 — 食品安全投入占比不足营收1%，远低于行业平均水平； — 加盟商培训体系薄弱，新店开业仅需3天“速成培训”； — 总部收入严重依赖加盟费与供应链抽成，形成“靠加盟商输血，为资本造血”的寄生模式。 若IPO成功，这笔资金将用于“品牌升级”与“数字化建设”——可若不先重建食安体系、重塑加盟商信任、重拾消费者信心，再炫目的“数字化大屏”，也不过是建在流沙上的摩天楼。 中国从不缺大品牌，但缺既有规模、又有尊严的品牌。袁记云饺若真想成为“全球中式快餐标杆”，就必须回答三个问题： 1. 你能否让每一家加盟店，都配得上“袁记”二字？ 2. 你能否让每一位消费者，不再为“吃出什么”而提心吊胆？ 3. 你能否让每一位加盟商，不再在“亏本”与“作假”间做选择？ 否则，4266家门店不是荣耀，而是4266个可能引爆的信任雷区。 袁记云饺的IPO之路，是一场关于“快”与“慢”的辩证。快的是扩张，慢的是沉淀；快的是资本，慢的是良心。
当体育生袁亮宏站在港交所的敲钟台前，他或许会想起2012年那家广州小店里，老板亲自剁馅、街坊排队的烟火气。
那才是袁记最初的“金牌”——不是门店数量，而是一口安心，一份真诚。
若丢了这个，哪怕敲钟声再响，也终将是一曲资本的挽歌。
饺子可以速冻，但初心不能。否则，再大的规模，也包不住一颗空心。#秒懂热点就用智搜# http://t.cn/AXGtwpQ7

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