人形机器人估值前十

2025，人形机器人终于不演了

1218 美国佬搞的1260H国防部清单。 以下 17 家企业的中文名称供参考： 深度求索（De­e­p­S­e­ek） 合肥国轩高科动力能源有限公司（Go­t­i­on Hi­gh-Te­ch） 宇树科技（Un­i­t­r­ee Ro­b­o­t­i­cs） 药明康德（Wu­Xi Ap­p­T­ec, Wu­Xi Bi­o­l­o­g­i­cs, and Wu­Xi XDC） 南京金斯瑞生物科技有限公司（Ge­n­S­c­r­i­pt Gr­o­up） 天地伟业技术有限公司（Ti­a­n­dy Te­c­h­n­o­l­o­g­i­es） 深圳览沃科技（Li­v­ox） 深圳镭神智能系统有限公司（Le­i­S­h­en） 上海速腾聚创科技有限公司（Ro­b­o­s­e­n­se） 达闼科技(北京)有限公司（Cl­o­u­d­M­i­n­ds） 慧思开物北京人形机器人创新中心（Hui Si Ka­i­wu） 小米科技有限责任公司（Xi­a­o­mi Co­r­p­o­r­a­t­i­on） 京东方科技集团（BOE Te­c­h­n­o­l­o­gy Gr­o­up） 深圳天马微电子股份有限公司（Ti­a­n­ma Mi­c­r­o­e­l­e­c­t­r­o­n­i­cs） 华虹半导体有限公司（Hua Ho­ng Se­m­i­c­o­n­d­u­c­t­or） 深南电路股份有限公司（Sh­e­n­n­an Ci­r­c­u­it Co­m­p­a­ny Li­m­i­t­ed） 沈阳芯源微电子设备股份有限公司（Ki­n­g­s­e­mi Co­m­p­a­ny Li­m­i­t­ed） “1260H”，是指 2021 财年美国国防预算授权法（ND­AA 2021）第 1260H 节，授权国防部（DoD）每年公布一份在美国经营的中国军工企业(简称 CM­Cs：Ch­i­n­e­se Mi­l­i­t­a­ry Co­m­p­a­n­i­es)名单，其中确定影响美国技术供应链和国家安全且被认定与中国军方3/3 有关联的公司，以应对中国的“军民融合战略”。 目的：确定通过在美国获得先进技术以支持中国人民 解放军（PLA）现代化的中国公司。  CMC 的定义：由中国军方或军民融合（ MCF ：Mi­l­i­t­a­ry-Ci­v­il Fu­s­i­on）出资直接或间接拥有/控制的实体。  发布机构：美国国防部（DoD）。  周期：每年更新一次“名单”，直至 2030 年 12 月 31 日。  作用：警示使用“名单”中实体的设备、组件或与之 关联的美国公司，存在潜在的供应链风险。  方式：该“名单”由国防部在《联邦公报》上公布。  执行：美国政府可以根据其他授权采取进一步行动。 虽然“1260H 名单”本身并不构成对企业的正式制裁， 但是向美国国防部和其他政府机构及其供应商释放信号，反映美军对相关企业的定位和看法。 此前，部分被列入该名单的中国企业此前已就此向美方提起诉讼或申诉，也有被从该名单中删除的例子。 2025 年 1 月 7 日，美国国防部发布了 2025 年度的“1260H 名单” 另据媒体报道，美国国防部意欲将阿里巴巴（Al­i­b­a­ba Gr­o­up Ho­l­d­i­ng）、百度（Ba­i­du Inc）和比亚迪（BYD Co.）列入 2026 年度的“1260H 名单”。估计，2026 年度的“1260H 名单”将在下月公布。

中美人形机器人竞赛升温，2026年中国有望实现全面超越！ 核心看点： 2025年，中美人形机器人行业呈现差异化竞争格局：中国以“全产业链整合+快速量产+场景落地”为核心策略，美国则聚焦“算法创新+极限性能+长期布局”。预计2026年，中国将在量产规模、商业化落地、市场渗透率三大核心指标上全面领先，形成“中国造、全球用”的产业格局。 中美人形机器人发展现状对比 一、技术路线：实用量产化 vs 极限性能化 • 中国：走“电驱动+场景适配”路线，核心零部件国产化率达70%-85%。绿的谐波谐波减速器全球市占率28.9%，汇川技术伺服系统份额超40%；宇树科技关节电机扭矩密度达220Nm/kg，成本仅为美国同类产品的1/3。技术聚焦实用性，通过简化设计匹配场景需求，快速迭代优化。 • 美国：侧重“液压+极限性能”，波士顿动力Atlas能完成后空翻、动态奔跑等动作，但单台成本超100万美元，难以量产；特斯拉Optimus采用电驱动，四肢协调与步行稳定性突出，但核心零部件依赖进口，成本控制难度大。 二、量产能力：规模突破 vs 实验室徘徊 • 中国：2025年头部企业已突破“小批量试产”。智元机器人远征A2交付超1000台，优必选Walker S2交付超500台，宇树科技G1消费级机器人2024年交付超1500台；达闼科技与富士康共建年产10万台产线，拓普集团线性驱动器2025年出货突破10万套。2026年，优必选计划交付5000台，智元目标万台级。 • 美国：截至2025年底，特斯拉Optimus尚未量产销售，仅在自有工厂测试；波士顿动力专注研发，商业化缓慢；Figure AI等初创企业处于原型机阶段，量产计划普遍推迟至2026年底。 三、场景落地：全场景渗透 vs 单一验证 • 中国：工业、消费、服务场景全面开花。 ◦ 工业：拓斯达TSR-H系列在吉利、长城工厂部署，优必选Walker系列在比亚迪24小时作业，2025年工业机器人部署超2万台； ◦ 消费：小米CyberOne计划2026年以<3万元定价量产，预售订单超5万台； ◦ 服务：傅利叶智能康复机器人市占率超40%，银河通用零售机器人在盒马、沃尔玛部署超5000台。 • 美国：场景局限于特定领域。特斯拉Optimus仅在自有工厂负责物料搬运，波士顿动力主要面向军方与科研机构，消费级与服务场景几乎空白。 四、政策资本：举国支持 vs 市场驱动 • 中国：2023年工信部将人形机器人列为战略重点，各级政府补贴与基金支持超1870亿元；2023年融资7.69亿美元，2024年上半年增至9.9亿美元；拥有150多家相关企业，年增速超50%，整机企业数量占全球50%以上。 • 美国：政策以科研资助为主，缺乏系统性规划；资本聚焦头部企业，初创企业融资难；主要玩家集中在波士顿动力、特斯拉等少数企业，产业生态单一。 中国核心优势与美国结构性劣势 中国三大优势： 1. 全产业链整合：全球唯一拥有完整制造闭环的国家，从关节电机到整机装配全覆盖；电动汽车产业链可复用，宁德时代电池、汇川技术电机等成熟供应链支撑成本仅为美国的1/3；2026年核心零部件国产化率有望突破80%。 2. 成本与量产效率：2025年中国供应链单台BoM成本低至4.6万美元，仅为非中国供应链的1/3；劳动力与规模化生产推动成本较2024年下降40%，立讯精密一体化关节组件减重30%、成本降25%，量产效率显著提升。 3. 快速迭代响应：采用“硬件先行、软件迭代”模式，通过真实场景数据优化算法。优必选Walker S在浙江工厂将集装箱装载时间从1个月缩短至几天；消费电子与汽车企业跨界入局，加速产品落地。 美国三大劣势： 1. 量产能力不足：“完美主义”研发导致频繁延期，核心零部件依赖进口，成本高、交付周期长，缺乏大规模制造经验。 2. 成本居高不下：波士顿动力单台成本超100万美元，特斯拉Optimus目标成本2万美元，远高于中国同类产品；美国碳纤维价格是中国的3倍，组装人工成本是中国的5倍。 3. 政策资本碎片化：缺乏国家级规划，政府资助分散；资本市场短期导向明显，对长期投入热情不足；行业标准缺失，企业各自为战。 技术差距与追赶方向 美国技术领先领域： 1. 具身智能算法：英伟达Project GR00T提升底层逻辑能力，特斯拉Optimus在多模态融合与环境感知上突出； 2. 极限运动控制：波士顿动力Atlas动态平衡与复杂地形适应全球领先，故障响应速度<30毫秒； 3. 高端传感器：视觉、触觉传感器精度与可靠性优于中国同类产品。 中国追赶方向： 1. 具身智能大模型：科大讯飞多模态交互算法语音识别准确率达98.5%，正提升自主决策能力；银河通用纯视觉导航SLAM建图精度±3cm，适配零售场景。 2. 轻量化关节技术：2025年3家企业将谐波减速器精度提至1.2弧分，成本比海外低40%，其中一家已获特斯拉Optimus 1万套小批量订单。 3. 电池续航：宁德时代开发专用电池，能量密度提升50%，续航从4小时延长至8小时，2026年商用。 2026年中国超越美国的五大依据 1. 量产规模：中国头部企业总和将突破3万台（智元1万台、优必选5000台、宇树8000台、小米7000台），美国特斯拉预计5000-10000台，波士顿动力与Figure AI合计不超1000台，中国规模或为美国10倍以上。 2. 商业化落地：中国工业场景部署将达10万台（占全球70%），消费级出货超2万台（美国的20倍），服务场景医疗、养老渗透率达20%，形成完整生态闭环。 3. 成本优势：中国工业机器人单台成本降至10万元（约1.4万美元），消费级<3万元；美国同类产品成本超50万元，价格差距推动全球客户选择中国产品。 4. 核心部件国产化：国产化率突破80%，伺服电机、减速器全面替代外资；绿的谐波全球市占率35%，汇川技术伺服份额50%，成全球主流供应商。 5. 政策资本加码：中国将出台“十五五”规划，政策支持超5000亿元；融资规模预计30亿美元（美国的2倍），企业数量突破500家，产业链生态完善。 未来趋势与结论 • 梯队分化：中国形成“技术+量产+盈利”闭环的第一梯队（优必选、宇树、智元），美国仅特斯拉、波士顿动力进入全球第一梯队。 • 技术融合：中国吸收美国算法优势，美国借鉴中国量产经验，电驱动成主流，液压仅用于特殊场景。 • 全球格局：2026年中国将占全球产能80%，成为制造中心，“中国造、全球用”格局形成。 中美人形机器人竞争已从技术研发转向量产与商业化的综合较量。中国凭借全产业链整合、成本控制、政策支持三大优势，正以“量产突围+场景渗透”快速赶超。2026年，中国有望在核心指标上全面领先，成为全球行业领导者，开启“中国智造”新时代。