李亚鹏这事，越扒越有

新年献词｜2026：在修复中前行，于破立间新生

#新智派新质生产力会客厅##高质量发展##专精特新##兴乡共富##区域经济# 【野马财经|姚振华实名举报背后，“废柴联盟”能拯救“宝能系”吗？】在接受《野马财经》记者采访时表示，姚振华主张观致资产价值80亿元，而法拍评估仅为15亿元，这一巨大差距根源有可能在于“持续经营假设”与“清算变现假设”的对立。作为原控制方，姚振华估值强调资产的潜在价值，如品牌积累、技术专利、产能布局及未来市场预期，这些多基于历史投入成本与长期收益预测。但一般来看，法拍评估的逻辑遵循破产清偿原则，评估机构必须在短期内处置资产以偿还债务。因此，评估主要关注实体资产的快速变现价值，采用市场比较法或成本法。当然，如果存在其他隐情的话，就另当别论。对于复活威马及姚振华讲通造车故事，观致会有作用。例如利用观致已搭建的部分供应链体系，为威马提供零部件采购、物流配送等支持，降低复活成本；更重要的是，观致的存在为姚振华的造车故事提供了“连续性叙事”，从观致到威马，宝能展现的是“逐步积累、迭代升级”的造车路径。进一步看，观致作为传统燃油车与新能源并行的品牌，可承担技术验证与品牌缓冲功能，而威马作为纯电新势力，更贴合当前市场趋势，两者形成“传统+新势力”的互补格局。 链接地址：http://t.cn/AXGfD7hF

#新智派新质生产力会客厅##高质量发展##专精特新##兴乡共富##区域经济# 【野马财经|第四次重组豪赌半导体，盈方微的“老剧本”能否写出“新结局”？】在接受《野马财经》记者采访时表示，盈方微此次通过收购肖克利与富士德中国构建“芯片设计+分销+设备”的全产业链布局，其战略合理性在于试图打破单纯芯片设计企业的轻资产困境与市场波动风险，通过垂直整合实现从“卖产品”向“卖服务与解决方案”的转型。这种“三角布局”不仅能通过内部交易降低采购与销售成本，平滑单一业务的周期性波动，还能利用分销业务的现金流反哺高投入的芯片研发，形成“以销带研、以研促销”的闭环。但这种整合的潜在风险在于跨界跨度较大，若无法在文化与IT系统上实现深度融合，极易出现“大而不强”的规模陷阱，且若过度依赖分销渠道，可能削弱自研芯片的独立市场竞争力，甚至引发原厂的渠道信任危机。对于盈方微这类存在历史财务与内控“污点”的上市公司而言，推行重大资产重组面临的最大挑战并非交易本身的商业逻辑，而是资本市场与监管层面的“信任折扣”与“合规溢价”。要弥合这一信任鸿沟，盈方微必须采取“刮骨疗毒”式的整改措施，如引入独立第三方机构进行深度尽调并公开历史问题的整改报告，以透明化换取信任；在交易结构设计上，应采用“高现金+低股份”或“业绩对赌+延期支付”机制，将标的方利益与上市公司长期绑定，并设置严格的亏损补偿条款；重组完成后必须立即建立由专业职业经理人主导的内控体系，剥离原班人马对财务的直接控制权，通过持续的合规经营与稳健的现金流表现，逐步修复受损的市场信誉，用时间换空间来消解历史包袱带来的估值折价。链接地址：http://t.cn/AXq25hS4